Überblick über die europäische Krypto-Asset-Verordnung (MiCA)
Wir werfen einen Blick auf die jüngste EU-Marktverordnung für Kryptowerte (kurz MiCA), die am 31. Mai 2023 verabschiedet wurde und am 30. Dezember 2024 in Kraft tritt. Die Verordnung (EU) 2023/1114 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 31. Mai 2023 über Märkte für Kryptowerte legt einheitliche Regeln für Emittenten von Kryptowerten fest, die bisher nicht durch andere Finanzdienstleistungsgesetze der Europäischen Union (EU) reguliert wurden, und für Anbieter von Dienstleistungen im Zusammenhang mit solchen Kryptowerten (Anbieter von Krypto-Dienstleistungen). Die Rechtsvorschriften sollen Rechtsklarheit und Rechtssicherheit für Emittenten und Anbieter von Kryptowerten schaffen und zielen darauf ab, Innovationen zu fördern und gleichzeitig die Finanzstabilität zu wahren und die Anleger vor Risiken zu schützen.
Sie ist Teil des von der Kommission im September 2020 verabschiedeten Pakets für ein digitales Finanzwesen. Damit werden die EU-Vorschriften zur Bekämpfung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung verschärft, einschließlich der Vorschriften über Informationen bei Geldtransfers.
Die MiCA-Verordnung umfasst:
- Transparenz- und Offenlegungspflichten für die Ausgabe, das öffentliche Angebot und die Zulassung von Kryptowerten auf einer Handelsplattform;
- die Zulassung und Beaufsichtigung von Anbietern von Krypto-Dienstleistungen und Emittenten wertreferenzierter und E-Geld-Token;
- Schutz der Inhaber von Kryptowerten und Kunden von Dienstleistern und andere damit zusammenhängende Fragen.
Arten von Krypto-Assets:
- E-Geld-Token (Kryptowerte, die ihren Wert im Verhältnis zu einer einzigen offiziellen Währung stabilisieren);
- wertreferenzierte Token (Kryptowerte, die ihren Wert im Verhältnis zu anderen Vermögenswerten oder einem Korb von Vermögenswerten stabilisieren);
- Kryptowerte, bei denen es sich nicht um wertreferenzierte Token oder E-Geld-Token handelt.
Anforderungen an 3 Arten von Anbietern von Krypto-Assets:
1. Für Anbieter oder Personen, die eine Zulassung zum Handel mit anderen Kryptowerten als wertreferenzierten Token und E-Geld-Token (Typ 3) beantragen, müssen sie
- eine juristische Person sein;
- ein Krypto-Asset-Whitepaper und etwaige Marketingmitteilungen auf ihrer Website veröffentlichen;
- ehrlich, fair und professionell handeln;
- mit tatsächlichen und potenziellen Vermögensinhabern auf faire, klare und nicht irreführende Weise zu kommunizieren;
- den Inhabern von Kryptowerten ein Widerrufsrecht einräumen.
2. Emittenten von wertreferenzierten Token (Typ 2) müssen weitere Anforderungen erfüllen:
- eine juristische Person oder ein bestimmtes Unternehmen mit Sitz in der EU sein;
- über eine Genehmigung ihres Heimatmitgliedstaats in der EU verfügen oder
- ein Kreditinstitut sein, das ein Kryptowert-Whitepaper erstellt, das von der zuständigen nationalen Behörde genehmigt wurde;
- ihre wertreferenzierten Token jederzeit auf Verlangen der Inhaber zum Marktwert der referenzierten Vermögenswerte oder durch Lieferung der referenzierten Vermögenswerte einzulösen;
- ehrlich, fair und professionell zu handeln und mit tatsächlichen und potenziellen Inhabern der Token auf faire, klare und nicht irreführende Weise zu kommunizieren;
- im besten Interesse der Inhaber der Token zu handeln und sie gleich zu behandeln;
- wirksame und transparente Verfahren für die unverzügliche, faire und kohärente Bearbeitung von Beschwerden einzurichten und aufrechtzuerhalten;
- jederzeit eine Reserve von Vermögenswerten zur Deckung der Verbindlichkeiten gegenüber den Inhabern der Token vorhalten und über Eigenmittel verfügen, die mindestens dem höchsten der folgenden Beträge entsprechen: 350.000 € oder 2 % des durchschnittlichen Betrags des Reservevermögens oder ein Viertel der fixen Gemeinkosten des Vorjahres;
- Verwertungs- und Rücknahmepläne für den Fall aufstellen, dass sie ihren Verpflichtungen nicht nachkommen können.
3. Emittenten von E-Geld-Token (Typ 1), die diese öffentlich anbieten oder ihre Zulassung zum Handel auf einer Handelsplattform für Kryptowerte beantragen, haben die höchsten Anforderungen und müssen:
- als Kredit- oder E-Geld-Institut zugelassen sein;
- ein Krypto-Asset-Whitepaper und etwaige Marketingmitteilungen auf ihrer Website zu veröffentlichen und für Schäden aufgrund falscher Informationen im Whitepaper haftbar zu sein;
- die Ausgabe-, Einlöse- und Marketingregeln einhalten;
- Ausgabe der Token zum Nennwert bei Erhalt der Gelder;
- die Token auf Verlangen des Inhabers jederzeit und zum Nennwert einzulösen;
- die erhaltenen Gelder in sicheren, risikoarmen Vermögenswerten in derselben Währung anlegen und auf einem separaten Konto bei einem Kreditinstitut hinterlegen;
- Verwertungs- und Rücknahmepläne für den Fall aufstellen, dass sie ihren Verpflichtungen nicht nachkommen können.
Falls die Europäische Bankenaufsichtsbehörde (EBA) wertreferenzierte und E-Geld-Token als "signifikant" einstuft (wenn bestimmte Kriterien erfüllt sind, wie z. B. ihre Inhaber, ihr Wert oder Transaktionen, die bestimmte Niveaus überschreiten), sollten zusätzliche Anforderungen erfüllt werden und die EBA übernimmt die Aufsichtsrolle.
Die Verpflichtungen für alle Anbieter von Kryptowerten verlangen von ihnen:
- ehrlich, fair und professionell handeln;
- den Kunden faire, klare und nicht irreführende Informationen zur Verfügung zu stellen;
- die Kunden nicht irrezuführen und sie vor den damit verbundenen Risiken zu warnen;
- über aufsichtsrechtliche Schutzvorkehrungen verfügen, die mindestens dem höheren der folgenden Werte entsprechen:
a) die permanenten Mindestkapitalanforderungen gemäß Anhang IV oder
b) ein Viertel der fixen Gemeinkosten des Vorjahres;
- sicherzustellen, dass die Mitglieder des Leitungsorgans gut beleumundet sind und über die Kenntnisse, Erfahrungen, Fähigkeiten und die Zeit verfügen, um ihre Aufgaben wirksam wahrnehmen zu können;
- Geldwäsche, Terrorismusfinanzierung oder andere Straftaten zu verhindern;
- die Kryptowerte und Gelder der Kunden getrennt von anderen Vermögenswerten zu halten und sie nicht für eigene Rechnung zu verwenden ;
- Bearbeitung von Kundenbeschwerden;
Die neue Verordnung gilt ab dem 30. Dezember 2024, die Regeln für wertreferenzierte Token und E-Geld-Token gelten jedoch ab dem 30. Juni 2024. So bleibt der Branche nur noch wenig Zeit, sich an die neuen Regeln zu gewöhnen, die recht strenge Anforderungen stellen, die mit denen für Banken und Maklerfirmen vergleichbar sind.